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    退休李教授平特肖:赢家手把手教你轻松玩转国债逆回购新规

    来源:【赢家江恩】责任编辑:zhangxueli添加时间:2017-04-29 05:53:46
        
      近期有消息升国债逆回购的规定就要有若干的调整,而且国债逆回购新规将于在2017年5月22日进行实施。那对于投资这如何面对国债逆回购新规呢?赢家江恩的主编老师就来详细的教大家婉转国债逆回购新规。
      
      目前短期理财市场上是三足鼎力的格局,即银行理财产品、货币基金与国债逆回购。近年交易量称爆发性增长的国债逆回购已经是一匹短期理财市场的黑马。那究竟国债逆回购是如何定义的?上证与深涨的交易品种有那些,投资者如和看待逆回购的影响?上交所新规修改的内容是什么?文字大家不容易以及,通过图片的形式可以加深大家的记忆。
    国债逆回购定义

    图1:国债逆回购定义

    上海证券交易所交易品种

    图2:上海证券交易所交易品种

    深圳证券交易所交易品种

    图3:深圳证券交易所交易品种

    逆回购影响.jpg

    图4:逆回购影响
    新规更改内容
        
        图5:新规更改内容
      
      回购计息方式修改施行之后,各品种的回购报价利率将会代表回购资金实际占用期间的平均年化利率,这样一来,节假日因素不会对回购利率产生影响。
      
      到底怎么算呢,我们来给大家分析一下,假设当前市场利率水平为3%,市场参与者报价3%,周四隔夜品种回购资金实际占款天数为3天,回购利息将是3%×3/365。
      
      购回价(新规下):购回价=100元+年收益率×100元×实际占款天数/365
      
      购回价(目前的):购回价=100元+年收益率×100元×回购天数/360(深交所为365)
      
      以1天期债券回购业务为例,在周四借入资金的机构之前仅需支付1天的利息,2017年5月22日之后要支付包括周六和周日在内的3天利息,所以在不考虑上交所计息天数变化的背景下,这无疑将机构在周四借入资金的成本大大提高了200%,这样机构借入资金的意愿将会大幅下降。
      
      同时对于融出资金的投资者,收取利息的天数由1天变成3天,融出资金的积极性也将大幅提升。
      
      总体上,这次逆回购业务规则的修订,增加了有效供给,打压了不实需求,周四1天期回购利率必将大幅下降。其余期限和其余节假日前的回购业务利率变动,可以此类推。市场参与者在报价时将无须再考虑资金实际占用天数对回购利率的影响,同时也需要调整原有的回购利率报价习惯。
      
      为了提高回购收盘价稳定性,修改收盘价。
      
      假设某一交易日共有3笔隔夜回购交易达成,成交金额分别为1亿、2亿、7亿元,成交利率分别对应为年化利率9%、1%、2%,结合成交利率及其相应成交金额的日终加权平均利率即为:2.5%。
      
      [9%×1/(1+2+7)+1%×2/(1+2+7)+2%×7/(1+2+7)=2.5%]
      
      同理,实时加权平均利率将反映当日开盘至该时点达成的所有回购交易的加权平均利率。(深交所近期已向市场发布回购交易日终加权平均利率,后续待技术改造完成后,将进一步通过行情系统向市场发布回购交易实时加权平均利率。)
      
      以上就是本文的全部内容,相信你大家对已经非常的了解,当然学习更多的债券方面的知识点可关注赢家财富网的更新,最后预祝大家五一小长假玩的开心。
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